瑞银：新台币还有升值空间 恐出现外溢效应

【大纪元2025年05月06日讯】（大纪元记者张原彰台湾台北报导）新台币近期强势升值，各界聚焦背后原因，综合媒体报导，瑞士银行在报告中提到，新台币暴涨推手可能是汇率对冲，因此可能就有高达1000亿美元的抛售，他们认为，新台币后续还有升值空间，并可能带动其它亚币的升值。

瑞银在报告中提到，5月2日新台币兑美元汇率飙涨5%，创下40年来最大单日涨幅，这种异常状态已无法用传统指标做解释。他们认为，汇率对冲（由保险公司和企业推动）以及新台币融资套利交易的停损，共同促成了这次汇率的异动。

报告提到，以汇率对冲而言，保险公司和出口商可能会在新台币回档时提高避险比率，仅是将外汇避险/存款恢复到趋势水平，就可能导致高达1000亿美元（约新台币3兆）的抛售，相当于台湾GDP的14%。

另外，瑞银提到，新台币升值可能会产生区域外溢效应，由于寿险公司使用区域货币作为对冲工具，可能会导致韩元出现3个标准差的波动、新加坡币的汇率也可能达到新高。这种对冲趋势也可能蔓延到其他国家，如：马来西亚和泰国。

报告提到，台湾的对外净投资部位（NIIP）规模非常庞大，占GDP的165%，而其他亚洲新兴经济体的平均水准约为0%，这使得新台币对汇率波动更为敏感。