【大纪元2026年09月08日讯】（大纪元记者林燕报导）周日（9月6日），中共财政部宣布向最大的国有银行和保险公司注资3,600亿元人民币，以支撑金融业不断下滑的利润率，并为经济增长创造缓冲。专家提醒说，账面增资无助纾解风险，中国的下一个十年更难。
获得注资的8家中共中央金融企业分别是工商银行、农业银行、进出口银行、中国出口信用保险公司（中国信保）、中国人民保险集团（中国人保）、中国人寿保险集团（中国人寿）、中国太平保险（中国太平）、中国再保险。
这是北京继2025年宣布向大型国有银行注入5,000亿元（人民币，下同）资本后，再次扩大对中央金融机构的资本支持范围。
据悉，今年的计划原本仅涵盖六家大型国有银行中的两家，但后来扩大范围，将保险公司和其它国有控股银行也纳入其中。这是中共财政部20年来首次向保险业注入如此大规模的资金。
大陆银行和保险股票周一普遍下跌
《金融时报》报导，北京咨询公司GMF Research创办人程坦表示，此次向政策性银行和国有保险公司注资操作令人意外。
他说，目前低利率正在侵蚀保险公司的利润，削弱它们的财务缓冲能力，注资后可拥有更大的空间将资金投入股市，这符合当局引导长期机构资金入市的方向。
注资消息公布后，大陆银行与保险股在香港市场周一（9月7日）普遍下跌。工商银行及农业银行分别下跌2.47%及2.60%；中国人寿、中国太平及中国再保险则分别下跌1.10%、2.29%及2.62%，只有中国人保上升1.71%。进出口银行和中国信保未在香港上市。
工商银行与农业银行已经开始安抚投资者，表示增资将用于提高核心一级资本充足率。工商银行并称，将透过改善经营表现，缓和配股对既有股东造成的稀释影响。
净息差收窄 银行内部补充资本空间受压
本次注资的大背景是，中国银行内部补充资本空间受压。中共官方数据显示，截至6月底，中国商业银行净息差约为1.41%。自2019年以来，由于经济放缓导致的降息和信贷需求疲软，这一关键盈利指标一直在收窄。
与摩根大通、汇丰银行和花旗银行等全球系统重要性银行相比，中共主要国有银行账面上的资产基础相对较强，但资本实力较弱。
西方领先银行的一级普通股资本充足率通常超过15%，而中国所有主要银行的这一比例都较低，有些甚至低至10%左右。
在经济放缓、政策利率下调、信贷需求偏弱及存量贷款重定价等因素影响下，中国银行依靠利润留存补充资本的空间正受到挤压。
彭博社表示，本轮注资旨在纾缓大型国有银行的利润率压力。今年上半年，中国五大国有银行的利润增长在3%至5%之间。
美国专家：账面增资未必纾解风险
卡内基国际和平基金会高级研究员迈克尔‧佩蒂斯（Michael Pettis）对注资方案提出了质疑。
佩蒂斯在社交媒体X发帖说，从监管与会计角度看，增加资本可提高银行继续放贷的空间；但他质疑，若中国银行体系面临的是整体性的高杠杆与资产风险，单靠提高账面资本比率未必能降低系统性风险。
他以“银行彼此重新注资”为例指出，若风险仅集中于少数过度扩张的银行，其它银行提供资本或可提高安全性；但若整个系统都过度扩张，额外资本并不能增加全体系真正的损失吸收能力。
佩蒂斯以1995年的墨西哥银行危机为例说，墨西哥银行体系在1991至1992年完成了私有化，银行业账面上看资本雄厚。但这些资本有相当一部分来自其它银行的融资、持股或间接提供。当危机来临，不是某一两家银行出问题，而是全体银行同时承压，这些互相注资的操作无济于事，因为每一间银行的损失最后都变成了整个系统的损失。佩蒂斯曾为墨西哥政府提供银行私有化咨询。
他认为，北京宣布的“新”注资只是在告诉外界一个早就知道的事，中共财政部最终得为银行体系兜底。
“它除了账面上的变化之外，并没有以任何方式纾解风险状况。”该金融专家提醒说，“如果出现系统性问题，我们很快就会再次学到这个教训。”
台湾投资人：中国的下一个十年更辛苦
台湾财信传媒董事长谢金河表示，目前中国大陆银行体系的坏帐数目惊人，所以即便再大规模注资估计效果也不大。
他在接受大纪元采访时说，从银行账面数据看，大陆银行并没有立即增资的需要，中共财政部此举意在“用钱买时间”，为金融体系争取喘息空间，等待经济与房地产市场逐步修复。
他以癌症治疗作比喻，如果只是持续向金融机构输血、补充资本，却没有处理资产端的“病灶”，注入的资金也可能被持续消耗。
包括工商银行、建设银行、中国人寿和民生银行等42家中国银行的股价周一全面下跌。
根据公开数据，中国A股市场这42家上市银行，没有一家的市净率（Price-to-Book Ratio，即股价净值比）超过一。其中民生银行的市净率最低，截至9月初，其市净率约为0.25倍。有传闻称，民生银行与恒大集团的许家印关系密切。
谢金河周一在脸书发帖说，“最近恒大集团的许家印被判处无期徒刑，但他从银行搬走的2兆人民币债务，却没有人敢面对，银行到底吃了多少呆账？没有人敢去掀，这使得银行股股价长期受压。”
他表示，现在中共更在加紧政策监管，并要求企业补税和缴罚款，此外，自己内部还在努力把钱转到境外，造成钱往相反的方向流出。
“这些现象若没有改变，中国的下一个十年会比前一个十年辛苦！”他写道。
(大纪元记者顾晓华对本文有贡献）
责任编辑：林妍#
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