【大紀元2025年08月26日訊】（大紀元記者趙孜濟編譯）當我我最近打開第二季度的投資帳戶對帳單時，我的心情並不是欣喜若狂，而是帶著一絲釋然。
別忘了，今年早些時候，美國股票一度徘徊在熊市邊緣。人們擔心中國的DeepSeek人工智能會擊垮美國科技巨頭。還有關稅問題。
然而，如今我們處在2025年第三季度，美國晨星市場指數（Morningstar U.S. Market Index）今年以來已上漲近8%，晨星美國核心債券指數的回報率也超過了3%。
在投資者前方有多種路徑。經濟數據和財報公告將會提供方向，但也存在可能改變我們航向的「未知的未知」。
以下是三個需要牢記的投資原則。
原則一：市場將走向何方，無人能知
年初時，有多少專家談論中國的人工智能會挑戰美國科技股？有人預料到關稅會成為如此重要的因素嗎？
雖然2025年的市場情節跌宕起伏，但市場方向的變化本來就不足為奇。
想想2024年夏天之前股票市場一路飆升，隨後情緒轉向。一系列數據發布——就業、通脹和企業財報——加劇了人們對狹窄市場（narrow pricey market，有少數投資者在買賣某些股票或資產）且價格偏高市場（pricey market，資產估值被認為高於其合理價值）的擔憂。不知為何，日本央行意外加息和美聯儲預期中的降息竟都觸發了拋售。
但市場恢復了。11月的選舉結果引發了強勁的反彈。
所以，從現在開始市場將走向何處，誰也說不準。但我會講一個故事：為什麼已故投資者的表現往往優於活著的投資者？因為他們不會頻繁交易。買入並持有一直是長期投資者的良好策略。
原則二：全球投資可能帶來回報
有些人認為除了美國股票，根本不需要擁有它資產。但我要指出，截至目前，晨星全球（除美國）市場指數在2025年的表現大大超過了美國市場指數。
是什麼推動了這一逆轉？美元對許多其它貨幣走弱是原因之一。但今年歐洲、拉丁美洲和印度等多個地區的市場都活躍起來。
對我來說，全球投資的精髓就在於儘可能地廣撒網。因此，正如有些人認為，總部位於美國的跨國公司能讓美國投資者接觸到全球市場，你也可以反過來主張，從營收來源的角度來看，這些美國的跨國公司（由於有大量收入來自海外市場）其實並不完全曝險於美國市場，即使投資者的投資組合看起來是純粹的美國國內投資。
原則三：債券並沒有「壞掉」
2025年股市的極端波動讓債券看起來像是「穩重的老好人」。
當美國股市從2月底到4月初一路暴跌時，晨星美國核心債券指數卻上漲了1.3%。債券分散了股票風險，成為投資組合的壓艙石。
債券面臨很多「頭條風險」。有債務和赤字擔憂，還有2022年「史上最慘債市」的陰影揮之不去。
雖然風險不可否認，但固定收益也成了危言聳聽的受害者。債券不僅分散了股票風險，還提供了超越通脹的收益流。多虧了2022–23年痛苦的加息周期，固定收益的收益率達到了自2000年代中期以來未見的水平。
前路展望
在2025年結束之前，我們很可能還會看到更多曲折。
短期的資產價格波動由宏觀和微觀、基本面和技術面等複雜變量共同驅動。
從長期來看，估值可能是有用的指南。據我的晨星股票研究同事稱，2025年下半年伊始，美國股市看起來有點昂貴——並非處於危險的泡沫區間，但「交易價格略有溢價」。市場中的便宜貨集中在價值型股票和小盤股上。
與此同時，我在晨星投資管理的同事們繼續看好債券和國際股票。與往常一樣，買入並持有的心態以及多元化的投資組合仍然是明智的投資策略。
作者：晨星公司的丹‧萊夫科維茨（Dan Lefkovitz）
原文「3 Principles to Invest By, Whatever Comes Next」由美聯社授權，刊登於英文大紀元。◇
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責任編輯：韓玉#
