【大紀元7月4日報導】(中央社記者韓婷婷台北4日電)美國聯準會 6月底升息一碼，符合市場預期，結束長期緊急性的低利率策略。荷銀投顧表示，股債市早已反應升息政策，聯準會宣布將持續採取“循序漸進”步調升息的方式，預料對股市將持續有正面幫助。
以長期的水準來看，通膨率仍在低檔，尚在可容忍的範圍內，由聯準會的策略來看，也顯示通膨問題尚未造成太大的壓力。油價上揚促使物價攀升、進口成本增加，更可能逐漸影響企業獲利。不過，油價近期已由每桶四十二美元下滑至每桶三十七美元左右，油價的下滑已紓解物價上揚的壓力。
荷銀投顧表示，升息策略表示經濟正處於活絡態勢，根據摩根士丹利資本國際 (MSCI)世界指數的表現來看，過去二段升息的策略過程當中，指數亦有良好的表現。此次，聯準會“循序漸進”的升息方式，減緩企業借貸成本大幅攀升的壓力，現階段股市配置相對仍較債市有利。
另一方面，債市在過去二年的多頭環境，今年已不復見，未來明確的升息策略，更確立債市空頭的看法。不過，荷銀投顧說明，儘管升息對債市是負面的影響，然而債券除了價格差異的利益外，殖利率亦是收益的一環。
從過去的歷史資料來看，利率攀升未必對債市有太大的負面影響。根據花旗世界政府公債指數的歷史資料來看，過去二次升息的時間點，債市下跌的幅度亦有限。荷銀投顧建議，現階段債市雖然較股市看空，然而仍應保留一定的部位，以獲取長線較為穩健的收益，佈局標的仍宜以風險較低的公債為主。
此次聯準會調升利率一碼，距離年底前仍有四次利率決策會議，荷銀投顧預料年底前仍有升息 2至 3碼的空間，明年則可能有近 4碼的調升空間。針對台股後勢，統一投信指出，整體而言，美國升息、油價勁揚、中國宏觀調控三大利空因素已逐漸淡化，在MSCI決議調升台股權重後，將有助大型股走穩，研判未來反彈主流將以大型股為主；經過 5月份的超跌與6 月份的弱勢整理，配合負面消息逐漸淡化，基本面值得期待下，第三季台股可望震盪走堅。
